Nov 2, 2025

física de la inteligencia artificial, desde centros de datos a semiconductores. La ronda de financiación más importante del recién acabado mes de octubre fue la protagonizada por Crusoe Energy , una start up de centros de datos con inteligencia artificial que recaudó 1.380 millones de dólares. Esta financiación valora la empresa, con sede en Denver, en 10.000 millones de dólares. Conocida por sus centros de datos de IA e infraestructura energética, incluyendo Project Ludicrous (un gran campus construido para Oracle y OpenAI ), se da la circunstancia de que hace ahora un año que Crusoe recaudaba 500 millones de dólares en una operación en la que también figuraba como inversor Founders Fund , el fondo de Peter Thiel , uno de los primeros inversores de OpenAI. También resulta destacada la presencia de Nvidia como inversor en Crusoe. Se trata de una operación estratégica para la compañía que dirige Jensen Huang, porque Crusoe está construyendo centros de datos de IA, incluyendo infraestructuras workload que requieren GPU de alto nivel y energía optimizada. Si Nvidia invierte en Crusoe, asegura que sus GPU serán usadas en esas infraestructuras, y eso fortalece su demanda de hardware. Infraestructura de IA En todo caso, esta reciente operación de Crusoe, unida a otra ronda importante de octubre de más de 100 millones de dólares conseguida por Substrate Inc. -una start up estadounidense fundada por ingenieros de Tesla ASML y Google que pretende rediseñar desde cero los procesos de fabricación de semiconductores, haciendo que producir chips avanzados sea más barato, más rápido y menos dependiente de Asia- habla del auge de la infraestructura física para IA y semiconductores. Ambas operaciones son ejemplares para mostrar que la inversión en 2025 no sólo se dirige a modelos de IA sino a toda la infraestructura que hace posible la inteligencia artificial a gran escala Otra conclusión que nos deja la actividad inversora del mes de octubre es que la IA sigue dominando el capital riesgo global . Los ejemplos son Mercor, Fireworks AI y Lila Sciences. Mercor , una start up estadounidense fundada en 2023 que conecta compañías de IA (OpenAI, Anthropic) con expertos humanos de alto nivel (médicos, abogados, o ingenieros) que realizan tareas de evaluación, feedback y entrenamiento de modelos de IA, cerró en octubre una ronda de 350 millones de dólares que convierte a la compañía en decacornio. Los inversores principales han sido Andreessen Horowitz Sequoia Capital y Lightspeed Venture Partners Fireworks AI , también estadounidense (con sede en California), se especializa en la inferencia de inteligencia artificial -en ayudar a que los modelos de IA ya entrenados se ejecuten de forma eficiente, rápida y escalable en producción-y cerró una ronda de 250 millones de dólares. Gran parte del foco mediático de la IA se pone en entrenar modelos gigantes (LLM). Fireworks AI se posiciona en cómo hacer que esos modelos funcionen eficientemente. La inferencia es el eslabón clave para comercializar la inteligencia artificial Por su parte Lila Sciences levantó 115 millones de dólares alcanzando una valoración de más de 1.300 millones de dólares. Fundada en 2023 bajo el paraguas de Flagship Pioneering (Cambridge, Massachusetts) desarrolla lo que se denomina superinteligencia científica, una plataforma de IA combinada con laboratorios autónomos diseñados para automatizar y acelerar el método científico. No busca sólo aplicar la inteligencia artificial al descubrimiento -como muchas otras start up de biotech e IA- sino automatizar todo el ciclo científico. Esto podría reducir drásticamente los tiempos de descubrimiento en ciencia, farmacología, materiales y energía. ¿Regreso de las megarrondas? Curiosamente, los expertos hablan de un regreso de las megarrondas en octubre, comparándolo con un agosto "débil en términos globales de financiación de start up (por número de transacciones y volumen agregado), en parte porque las cuestiones sobre inteligencia artificial, inferencia y hardware se ven como estratégicas y urgentes, según The Wall Street Journal Y un análisis de Crunchbase insiste en que el total global de financiación de start up en agosto de 2025 fue muy bajo, coincidiendo con CB Insights , que recuerda que "en agosto ya había megarrondas, pero el volumen global era menor comparado con los picos de 2021 y 2022". Aunque el mes de agosto se estrenó con el anuncio de Open AI de una megarronda de 8.300 millones de dólares (7.200 millones de euros), que valoraba la compañía en 300.000 millones de dólares, y en la primera quincena de agosto también vimos la última recaudación de 500 millones de dólares de Cohere , con una valoración de 6.800 millones de dólares, si se toma el nivel agregado, el total de todas las rondas de financiación de start up (no sólo megarrondas) en agosto fue bajo, lo que sugiere, según Crunchbase , que "la debilidad del mes no contradice que hubiera grandes rondas , que fueron excepciones en un panorama general de menor volumen". 'Empujón' de octubre Los expertos valoran este impulso de octubre, que puede tener un impacto hacia fin de año y a principios de 2026: Se habla de un entorno de capital riesgo en 2025 más "saludable" que en 2024, aunque aún con desafíos, y un informe de CB Insights recuerda que "cuando las megarrondas vuelven a aparecer, envían una señal de que los inversores están dispuestos a comprometer de nuevo capital grande, lo que puede animar a otras rondas más pequeñas, y a que se libere capital retenido". Coincide con el EY Global VC Pulse 2025 , que insiste en que "el retorno de las megarrondas en IA e infraestructura indica una renovada confianza de los inversores que aportan el dinero a los fondos de venture capital , lo que normalmente libera el capital previamente retenido hacia etapas tempranas". Entre las rondas destacadas del mes de octubre hay que citar también la de 450 millones de dólares de la india Zepto , una start up dedicada a la entrega ultrarrápida a domicilio ( quick commerce ). Es una operación que marca el regreso del capital internacional a los grandes tickets en el quick commerce , y que valida el modelo de dark stores Asimismo se pueden destacar las operaciones de la estadounidense Whatnot (225 millones de dólares), dedicada al comercio electrónico en vivo en el que los vendedores realizan transmisiones de vídeo en tiempo real mostrando productos por los que los compradores pueden pujar o comprar al instante. Y los 200 millones captados por la fintech nigeriana Moniepoint . En un país en el que una gran parte de la población y del tejido empresarial no está adecuadamente bancarizado, ofrece una plataforma que avanza hacia cerrar esa brecha. Y refuerza la tesis de que África -Nigeria en particular- es un mercado atractivo para fintech que puedan escalar. Previsiones de inversión Lo que nos sugieren las rondas y operaciones de octubre es que entre los sectores que tienen más probabilidades de atraer inversión en el corto y medio plazo está obviamente la inteligencia artificial. El Pitchbook NVCA Venture Monitor concluye que "la IA está dominando la asignación de capital riesgo en modelos fundacionales, inferencia, hardware o IA aplicada a logística, salud y finanzas". Deeptech , hardware intensivo y manufactura avanzada estarán también en el punto de mira de los inversores. Boston Consulting Group asegura en su 2025 M&A Report de finales de octubre que lo estarán porque son infraestructura esencial para la IA: "El capital está girando hacia tecnologías físicas que habilitan la IA, en las que convergen innovación y soberanía tecnológica". Climate tech , sostenibilidad y energía limpia, aunque no de una forma tan dominante como la inteligencia artificial, también provocan un interés creciente de la inversión. En combinación con IA (por ejemplo, IA y energía), estos negocios pueden beneficiarse del doble incentivo de tecnología más sostenibilidad. The Wall Street Journal recuerda asimismo que la salud digital tradicional ha estado en un impasse, pero también la combinación salud e IA está acelerando. Y la suma de biotecnología, automatización e IA (lo que se conoce como bioscience automation ) será un foco mayor. © 2025 Unidad Editorial Información Económica S.L. De conformidad con lo previsto en el artículo 67.3 del Real Decreto - ley 24/2021, de 2 de noviembre, la reproducción y utilización de las obras y otras prestaciones disponibles en este portal web mediante técnicas de minería de textos y datos, u otros procedimientos automatizados de extracción de información, está expresamente reservada en favor de Unidad Editorial Información Económica, S.L.U. Apúntate a nuestras newsletters Síguenos en